Membuka pendanaan untuk pertumbuhan Eropa: Komisi Eropa berkonsultasi dengan Capital Markets Union

Komisi Eropa hari ini meluncurkan proyek penting untuk membuka pendanaan bagi bisnis Eropa dan untuk meningkatkan pertumbuhan di 28 negara anggota UE dengan penciptaan pasar tunggal yang sebenarnya untuk modal.

Capital Markets Union bertujuan untuk meruntuhkan penghalang yang menghalangi investasi lintas batas di UE dan mencegah bisnis mendapatkan akses ke keuangan. Lingkungan saat ini sulit untuk bisnis yang sangat bergantung pada bank dan relatif kurang pada pasar modal. Kebalikannya terjadi di belahan dunia lain. Salah satu contoh peluang yang dapat ditawarkan oleh pasar tunggal yang berfungsi penuh untuk modal: jika pasar modal ventura UE sedalam AS, dana sebanyak € 90 miliar lebih akan tersedia bagi perusahaan antara tahun 2008 dan 2013.

Dengan CMU, KPPU juga ingin menghilangkan hambatan yang menghalangi pihak yang membutuhkan pembiayaan untuk menjangkau investor dan membuat sistem penyaluran dana tersebut - rantai investasi - seefisien mungkin.

Pada hari Rabu (18 Februari), Komisi meluncurkan putaran konsultasi tiga bulan, yang dikenal sebagai Kertas Hijau, yang hasilnya akan membentuk Rencana Tindakan untuk membantu membuka pendanaan non-bank sehingga perusahaan baru dapat berkembang dan perusahaan besar dapat berkembang lebih jauh. CMU adalah proyek jangka panjang yang membutuhkan upaya berkelanjutan selama bertahun-tahun meskipun kemajuan awal juga dapat dicapai di beberapa bidang dalam beberapa bulan mendatang.

Wakil Presiden Komisi Eropa Jyrki Katainen (foto), yang bertanggung jawab atas Pekerjaan, Pertumbuhan, Investasi dan Daya Saing mengatakan: "Capital Markets Union adalah inisiatif struktural pertama yang diajukan Komisi di bawah rencana investasi. Ini akan berkontribusi untuk memastikan bahwa rencana investasi lebih dari satu dorongan dan memiliki dampak positif yang bertahan lama pada kondisi ekonomi di Eropa. "

“Arah yang perlu kami ambil sudah jelas: membangun pasar tunggal untuk modal dari bawah ke atas, mengidentifikasi hambatan dan menjatuhkannya satu per satu. Capital Markets Union adalah tentang membuka likuiditas yang berlimpah, tetapi saat ini dibekukan, dan menggunakannya untuk mendukung bisnis Eropa, dan khususnya UKM, ”kata Komisaris Uni Eropa Jonathan Hill, yang bertanggung jawab atas Stabilitas Keuangan, Layanan Keuangan dan Serikat Pasar Modal. “Aliran modal bebas adalah salah satu prinsip fundamental di mana UE dibangun. Lebih dari lima puluh tahun sejak Perjanjian Roma, mari kita raih kesempatan itu untuk mengubah visi itu menjadi kenyataan. "

Latar Belakang

iklan

Tujuan Kertas Hijau tentang Persatuan Pasar Modal adalah untuk memulai debat di seluruh UE tentang kemungkinan langkah-langkah yang diperlukan untuk menciptakan pasar tunggal yang sebenarnya untuk modal. Dua konsultasi pelengkap tentang sekuritisasi 'berkualitas tinggi' dan arahan prospektus juga diluncurkan hari ini (lihat detail di bawah).

Komisi mencari umpan balik dari Parlemen dan Dewan Eropa, lembaga Uni Eropa lainnya, parlemen nasional, bisnis, sektor keuangan dan semua yang tertarik. Semua pemangku kepentingan dan pihak yang berkepentingan diundang untuk menyerahkan kontribusi mereka sebelum 13 Mei 2015 (lihat tautan ke konsultasi halaman).

Setelah konsultasi publik, Komisi akan mengadopsi Rencana Tindakan musim panas ini yang menetapkan peta jalan dan garis waktu untuk menempatkan blok bangunan Serikat Pasar Modal pada 2019.

Berdasarkan hasil konsultasi ini, Komisi akan mengidentifikasi tindakan-tindakan yang diperlukan untuk mencapai hal-hal berikut ini target:

• meningkatkan akses ke pembiayaan untuk semua bisnis dan proyek infrastruktur di seluruh Eropa;
• membantu UKM meningkatkan keuangan semudah perusahaan besar;
• menciptakan pasar tunggal untuk modal dengan menghilangkan penghalang untuk investasi lintas batas;
• mendiversifikasi pendanaan ekonomi dan mengurangi biaya peningkatan modal

Green Paper mengidentifikasi kunci berikut prinsip-prinsip yang seharusnya mendukung Capital Markets Union:

• ia harus memaksimalkan manfaat pasar modal bagi ekonomi, pertumbuhan dan pekerjaan;
• ia harus menciptakan pasar tunggal untuk modal bagi 28 negara anggota dengan menghilangkan hambatan untuk investasi lintas batas di dalam UE dan membina hubungan yang lebih kuat dengan pasar modal global;
• ia harus dibangun di atas fondasi yang kokoh dari stabilitas keuangan, dengan satu buku peraturan untuk layanan keuangan yang ditegakkan secara efektif dan konsisten;
• itu harus memastikan tingkat perlindungan investor yang efektif; dan

• ini akan membantu menarik investasi dari seluruh dunia dan meningkatkan daya saing UE.

Komunikasi Komisi pada November 2014, an Rencana investasi untuk Eropa, telah menunjukkan beberapa langkah yang dapat diambil dalam jangka pendek. Ini termasuk implementasi Dana Investasi Jangka Panjang Eropa (ELTIF) regulasi, sekuritisasi 'berkualitas tinggi', informasi kredit standar tentang UKM, penempatan pribadi dan peninjauan Prospektus Direktif. Ini adalah bidang-bidang di mana kebutuhan akan kemajuan diakui secara luas dan berpotensi membawa manfaat awal.

Prospektus Directive review

Prospektus adalah dokumen resmi yang digunakan perusahaan untuk menarik investasi. Mereka berisi fakta untuk membantu investor membuat keputusan investasi yang terinformasi. Tetapi mereka juga mahal dan secara administratif memberatkan bagi perusahaan untuk memproduksinya, seringkali membutuhkan ratusan halaman informasi rinci. Dan bagi investor, mungkin rumit untuk mengarungi informasi yang terlalu rinci.

Komisi meluncurkan konsultasinya tentang Prospektus Directive dengan tujuan untuk mempermudah perusahaan (termasuk UKM) untuk meningkatkan modal di seluruh UE sambil memastikan perlindungan investor yang efektif. Fokus utama adalah mengurangi rintangan administratif yang harus dilalui perusahaan. Konsultasi tersebut antara lain akan mempertimbangkan cara-cara untuk menyederhanakan informasi yang tercantum dalam prospektus, mengkaji kapan prospektus diperlukan dan kapan tidak diperlukan serta bagaimana menyederhanakan proses persetujuan.

Sekuritisasi

Sekuritisasi adalah proses di mana instrumen keuangan dibuat dengan menggabungkan aset: lebih banyak investor kemudian dapat membeli saham dari aset tersebut, sehingga meningkatkan likuiditas dan membebaskan modal untuk pertumbuhan ekonomi. Inisiatif seluruh UE tentang sekuritisasi 'berkualitas tinggi' perlu memastikan standar proses yang tinggi, kepastian hukum, dan komparabilitas di seluruh instrumen sekuritisasi melalui standarisasi produk yang lebih tinggi. Hal ini terutama akan meningkatkan transparansi, konsistensi dan ketersediaan informasi penting bagi investor, termasuk di bidang pinjaman UKM, dan mendorong peningkatan likuiditas. Ini harus memfasilitasi penerbitan produk sekuritisasi, dan memungkinkan investor institusional untuk melakukan uji tuntas pada produk yang sesuai dengan kebutuhan diversifikasi aset, pengembalian dan durasi.

Tindakan jangka menengah hingga panjang

Green Paper juga mencari pandangan tentang bagaimana mengatasi hambatan lain untuk fungsi pasar yang efisien dalam jangka menengah hingga panjang, termasuk bagaimana mengurangi biaya pengaturan dan pemasaran dana investasi di seluruh UE; bagaimana mengembangkan lebih lanjut modal ventura dan ekuitas swasta; apakah langkah-langkah yang ditargetkan di bidang perusahaan, kebangkrutan dan undang-undang sekuritas serta perpajakan dapat secara material berkontribusi pada CMU; dan perlakuan terhadap obligasi yang dilindungi, dengan konsultasi khusus pada tahun 2015 tentang kemungkinan kerangka kerja UE.

Informasi lebih lanjut: 

MEMO / 15 / 4434 di Capital Markets Union

Kertas Hijau

Webpage di CMU

konsultasi tentang Prospektus Direktif

konsultasi tentang Sekuritisasi

MEMO tentang ELTIF

Bagikan artikel ini: