Ekonomi Tiongkok perlu mencegah dampak pandemi # COVID-19 gelombang kedua

Pandemi virus corona baru (COVID-19) telah menyebabkan dampak besar pada perekonomian Tiongkok. Hal ini tidak hanya tercermin dalam penekanan permintaan konsumen, terutama dalam konsumsi jasa seperti makanan & minuman dan pariwisata, tetapi juga dalam penghentian produksi skala besar, yang telah menyebabkan guncangan jangka pendek yang signifikan di pasar domestik Tiongkok dan rantai pasokan global.

Pandemi di Cina secara bertahap terkendali dan ekonomi mulai pulih, banyak orang optimis tentang pemulihan ekonomi Tiongkok pada kuartal kedua. Namun, dampak penyebaran pandemi coronavirus yang cepat di luar Cina dapat membentuk hambatan baru bagi pemulihan ekonomi Tiongkok. Untuk Cina, ketika fokus bergeser ke dimulainya kembali pekerjaan dan produksi, lebih banyak perhatian perlu diberikan pada gelombang kedua pandemi.

Karena pandemi masih meluas, konsumsi di China dan bagian lain dunia akan terpengaruh dan dampak pasar ini akan mengakibatkan perlambatan pertumbuhan konsumsi swasta di pasar negara maju. Beberapa analis menyebutkan bahwa efek sekunder pandemi terhadap ekonomi dunia, yaitu penyebaran pandemi di luar China mungkin berdampak lebih besar pada permintaan global. Bahkan saat China berusaha untuk memulihkan produksi dan rantai pasokan yang terganggu, permintaan global yang melambat akan memengaruhi permintaan untuk ekspor China. Dilihat dari situasi di Eropa, perdagangan China-UE telah berada dalam "periode bottleneck" dalam beberapa tahun terakhir, dan proteksionisme perdagangan juga telah menghambat perdagangan bilateral. Jika penyebaran situasi epidemi tidak dapat dihentikan secepat mungkin, di bawah superposisi penyakit lama dan baru, volume perdagangan China-UE dapat mengalami pertumbuhan negatif tahun ini.

OECD baru-baru ini menurunkan ekspektasi untuk pertumbuhan ekonomi global dan percaya bahwa krisis ini memang akan memperburuk manufaktur dan krisis ekonomi terburuk sejak 2008. Menurut OECD, dengan asumsi bahwa epidemi berjalan pada tingkat saat ini, pertumbuhan PDB global untuk tahun 2020 hanya akan menjadi sebesar 2.4%; pemulihan akan terjadi pada kuartal kedua dan ketiga dengan ekonomi hanya kembali ke level 3% yang diperkirakan pada November 2019 pada akhir 2021. Jika pandemi semakin parah, pertumbuhan PDB global akan melambat menjadi 1.5% pada 2020. Terlepas dari cakupan dan luasnya pandemi, dampaknya terhadap perekonomian tidak akan bersifat jangka pendek. Ekspektasi bahwa ekonomi China akan mencapai rebound berbentuk V dalam waktu singkat terlalu optimis.

Selain perubahan permintaan, penyebaran pandemi telah menyebabkan banyak negara menerapkan pembatasan perjalanan dan logistik. Seperti yang diamati oleh ANBOUND Consulting, banyak negara dan wilayah secara berturut-turut akan memasuki keadaan 'terisolasi'. Dampak terhadap rantai industri dan rantai pasokan global ini pasti akan memengaruhi perusahaan China. Selama epidemi virus Corona di Tiongkok, penutupan industri manufaktur Tiongkok mengganggu rantai pasokan global dan menyebabkan gangguan pada industri luar negeri seperti di Jepang dan Korea Selatan. Jika epidemi di Eropa dan kawasan Asia-Pasifik terus menyebar, tekanan rantai pasokan semacam ini akan berdampak signifikan pada Tiongkok. Menurut penelitian China Merchants Securities, Jerman, Inggris, Prancis, Italia, Belanda, dan negara-negara lain yang terkena dampak epidemi kali ini memiliki volume ekspor produk kimia yang besar, dan terutama mengekspor produk setengah jadi. Jika pandemi semakin meningkat, itu dapat membahayakan industri terkait China.

Dampak pandemi tersebut akan mendorong restrukturisasi rantai pasokan global dalam rangka mengintensifkan ketegangan perdagangan global, yang akan berdampak jangka panjang terhadap perekonomian Tiongkok dan memengaruhi investasi asing di Tiongkok. Data menunjukkan bahwa setidaknya 30-40% investor asing dapat menarik rantai pasokan mereka dari China untuk mendiversifikasi risikonya, dan penyebaran pandemi akan mempercepat tren ini. Oleh karena itu, di bawah pengaruh ketegangan perdagangan global dan pandemi virus corona baru, restrukturisasi rantai pasokan global tidak dapat dihindari. Laporan UNCTAD menyatakan bahwa investasi asing langsung kemungkinan akan turun 5 sampai 15 persen tahun ini. Lebih dari dua pertiga dari 100 perusahaan multinasional teratas dunia telah mengindikasikan bahwa bisnis mereka terkena dampak epidemi, dan banyak perusahaan bahkan telah memperingatkan bahwa belanja modal di daerah yang terkena dampak akan melambat. Oleh karena itu, terlepas dari berapa lama wabah terus berlanjut, skala investasi asing langsung akan terseret dan dampaknya terhadap investasi langsung asing akan sering mempengaruhi investasi lintas batas perusahaan swasta.

Penyebaran global pandemi telah memicu kepanikan di pasar modal global dan fluktuasi tajam di pasar saham global. Fluktuasi tersebut juga akan mempengaruhi pasar modal dan sistem keuangan China. Dilihat dari kinerja pasar saham China, pasar saham A mulai muncul dari dampak langsung epidemi "gelombang pertama" di bulan Februari dengan dukungan kebijakan pemerintah. Fluktuasi di pasar global, serta perubahan drastis di pasar minyak mentah akibat penyebaran pandemi sejak Maret, menyebabkan modal keuangan internasional bergerak menuju pasar China yang relatif stabil. Dengan pengendalian bertahap epidemi Tiongkok, pasar modal Tiongkok telah menjadi salah satu dari sedikit tempat berlindung yang aman di dunia. Hal ini memungkinkan pasar modal China menjadi relatif stabil, memberikan efek positif jangka pendek. Namun, faktor-faktor seperti deflasi harga aset, melemahnya permintaan agregat, meningkatnya krisis utang, dan memburuknya distribusi pendapatan masih menjadi anomali yang menonjol di pasar modal global. Di bawah pukulan pandemi, hal itu juga dapat memicu spiral ke bawah yang lebih ganas dan bahkan putaran baru krisis keuangan. Begitu ini terjadi, aliran modal internasional pasti akan berdampak pada pasar saham-A dan pasar obligasi Cina.

iklan

Sejak krisis keuangan tahun 2008, kerapuhan sistem keuangan global yang diakibatkan oleh pelonggaran kuantitatif belum teratasi. Wabah virus korona saat ini telah mengungkap bahaya tersembunyi ini. Saat ini, tindakan financial hedging yang dilakukan baru-baru ini telah menyebabkan credit crunch effect dan krisis hutang korporasi yang dipicu olehnya mulai mengancam negara-negara maju. China juga menghadapi masalah leverage keuangan yang berlebihan. Gejolak pasar tahun lalu telah menyebabkan timbulnya risiko keuangan regional dan meningkatkan gagal bayar utang perusahaan. Sekarang, babak baru guncangan eksternal yang disebabkan oleh pandemi virus korona baru akan menguji pasar keuangan China.

Analisis akhir 

Saat ini, wabah di Tiongkok telah mereda, tetapi pandemi di luar Tiongkok telah menyebar dengan cepat. Dampak langsung epidemi di Tiongkok secara bertahap berkurang, dan ekonomi Tiongkok secara bertahap pulih. Namun penyebaran epidemi secara global akan mengancam perekonomian China dengan “second shock” dan akan berdampak pada permintaan ekonomi, rantai industri, dan supply chain, serta pasar modal domestik.

Pendiri Anbound Think Tank pada tahun 1993, Chan Kung sekarang menjadi Kepala Peneliti ANBOUND. Chan Kung adalah salah satu ahli analisis informasi terkenal di China. Sebagian besar kegiatan penelitian akademis Chan Kung yang luar biasa berada dalam analisis informasi ekonomi, khususnya di bidang kebijakan publik.

Wei Hongxu, lulus dari Sekolah Matematika Universitas Peking dengan gelar Ph.D. di bidang Ekonomi dari University of Birmingham, Inggris pada 2010 dan seorang peneliti di Anbound Consulting, sebuah lembaga think tank independen dengan kantor pusat di Beijing. Didirikan pada tahun 1993, Anbound mengkhususkan diri dalam penelitian kebijakan publik.

Bagikan artikel ini: