Dewan dan Parlemen hari ini mencapai kesepakatan politik sementara mengenai peninjauan peraturan dan arahan infrastruktur pasar Eropa. Kajian ini bertujuan untuk membuat lanskap pembukaan lahan di UE menjadi lebih menarik dan tangguh, untuk mendukung otonomi strategis terbuka UE dan untuk menjaga stabilitas keuangan UE.
Saya senang bahwa hari ini kita telah menemukan kesepakatan mengenai peninjauan peraturan infrastruktur pasar Eropa. Hal ini akan memberikan lebih banyak layanan kliring ke Eropa dan meningkatkan otonomi strategis kita. Hal ini juga akan berkontribusi dalam menstabilkan pasar dan memastikan pasar berfungsi secara efisien, yang merupakan prasyarat bagi kesatuan pasar modal yang utuh. Vincent Van Peteghem Menteri Keuangan Belgia
Peraturan Infrastruktur Pasar Eropa (EMIR) menetapkan aturan mengenai derivatif over-the-counter (OTC), central counterparty (CCPs) dan repositori perdagangan. Tinjauan EMIR yang diusulkan berisi beberapa langkah legislatif untuk meningkatkan layanan kliring UE, terutama melalui perampingan dan pemendekan prosedur, meningkatkan konsistensi antar aturan, memperkuat pengawasan CCP dan mewajibkan pelaku pasar yang memiliki kepentingan sistemik yang besar, yang tunduk pada a kewajiban kliring, untuk memiliki akun yang aktif secara operasional di PKC UE.
Elemen utama dari perjanjian sementara
Dewan dan Parlemen memastikan bahwa dalam praktiknya, otoritas pengawas dapat menerapkan hal tersebut proses pengawasan yang disederhanakan, seperti prosedur otorisasi dan validasi.
Perjanjian sementara ini memperkuat kerja sama, koordinasi dan pertukaran informasi antara pengawas dan ESMA, sambil memastikan pembagian tugas yang tepat antara otoritas nasional dan ESMA.
Perjanjian tersebut juga memperkuat peran ESMA memberikan peran koordinasi dalam situasi darurat, sekaligus memberikan kejelasan bahwa kewenangan pengambilan keputusan utama adalah tanggung jawab otoritas nasional yang kompeten.
ESMA juga akan mengambil peran sebagai salah satu ketua perguruan tinggi pengawas bersama dengan otoritas kompeten nasional yang relevan, yang akan memegang kekuasaan pengambilan keputusan akhir. Selanjutnya, ESMA akan diberitahu dan mungkin meminta untuk diundang ke ujian di tempat dan memberikan pendapat di berbagai bidang.
iklan
Perjanjian sementara menetapkan solid persyaratan akun aktif (AAR) yang akan mewajibkan rekanan finansial dan non-finansial tertentu untuk memiliki akun di CCP UE, yang mencakup elemen operasional seperti kemampuan untuk menangani transaksi pihak lawan dalam waktu singkat jika diperlukan dan elemen aktivitas agar akun tersebut digunakan secara efektif.
Hal ini dipastikan dengan sejumlah persyaratan, yang harus dipenuhi oleh akun-akun ini, termasuk persyaratan bagi pihak lawan (counterparty) yang berada di atas ambang batas tertentu untuk menyelesaikan perdagangan dalam sub-kategori derivatif yang paling relevan dengan kepentingan sistemik yang substansial yang ditentukan dalam kelas derivatif, ukuran dan kematangan. Selain itu, Mekanisme Pemantauan Bersama dibentuk untuk memantau persyaratan baru ini.
Langkah berikutnya
Perjanjian politik sementara harus mendapat persetujuan Dewan dan Parlemen sebelum melalui prosedur adopsi formal dan mulai berlaku.
Latar Belakang
Derivatif memainkan peran penting dalam perekonomian, namun juga membawa risiko tertentu. Hal ini ditunjukkan pada krisis keuangan tahun 2008, ketika kelemahan signifikan di pasar derivatif OTC menjadi nyata.
Pada tahun 2012 UE mengadopsi peraturan infrastruktur pasar Eropa (EMIR). Tujuannya adalah untuk:
meningkatkan transparansi di pasar derivatif OTC
memitigasi risiko kredit
mengurangi risiko operasional
Komisi mengajukan proposal pada tanggal 7 Desember 2022 untuk meninjau peraturan dan arahan infrastruktur pasar Eropa agar lanskap pembukaan lahan kita lebih menarik. Tinjauan ini bertujuan untuk:
menyederhanakan dan memperpendek prosedur bagi otoritas untuk menyetujui aktivitas atau layanan baru serta perubahan model risiko untuk CCP, agar lebih menarik bagi pelaku pasar
meningkatkan konsistensi antara peraturan bank dan peraturan sektor keuangan lainnya. Hal ini bertujuan untuk memungkinkan perusahaan asuransi dan dana untuk mendapatkan manfaat dari insentif (seperti persyaratan modal yang lebih rendah) ketika melakukan kliring melalui CCP UE
memperkuat pengawasan CCP dengan membentuk tim pengawas gabungan untuk tugas-tugas tertentu, memfasilitasi pemantauan risiko lintas batas terhadap UE di seluruh rantai kliring oleh otoritas UE yang merupakan bagian dari sistem pengawasan keuangan UE dan memberikan wewenang darurat kepada komite pengawas PKC ESMA
mewajibkan pelaku pasar yang tunduk pada kewajiban kliring untuk melunasi sebagian produk yang telah diidentifikasi oleh ESMA sebagai produk yang memiliki kepentingan sistemik yang substansial melalui rekening aktif di CCP UE
meningkatkan wewenang pengawas bank dan perusahaan investasi untuk mengatasi risiko konsentrasi dari paparan terhadap CCP
menyederhanakan penilaian kesetaraan di bawah EMIR di mana risiko yang terkait dengan pembukaan lahan di negara ketiga sangat rendah
EU Reporter menerbitkan artikel dari berbagai sumber luar yang mengungkapkan berbagai sudut pandang. Posisi yang diambil dalam artikel ini belum tentu milik Reporter UE.
