Kebijakan #refinancing China yang lebih keras untuk mengalihkan dana ke ekonomi riil 

atas regulator sekuritas China telah diubah aturan untuk menindak pembiayaan yang berlebihan dan sering dan arbitrase melalui private placement dengan perusahaan yang terdaftar. Analis mencatat bahwa kebijakan baru ini akan membantu mengalihkan dana dari investasi keuangan ke sektor-sektor ekonomi riil, menulis Li Ning.

Menurut aturan baru, yang Securities Regulatory Commission Cina (CSRC) capped saham maksimum yang terdaftar perusahaan dapat menjual melalui private placement di tidak lebih dari 20% dari total kapitalisasi mereka.

aturan yang dimodifikasi juga diperlukan perusahaan yang terdaftar untuk menunggu tidak kurang dari 18 bulan antara putaran pembiayaan, termasuk penawaran umum perdana (IPO), penerbitan saham tambahan, berbagi jatah dan penempatan swasta.

Selain itu, perusahaan yang terdaftar, tidak termasuk perusahaan keuangan, akan tidak terlibat dalam durasi lama dan sejumlah besar aset keuangan untuk perdagangan dan tujuan investasi saat melamar refinancing. Harga patokan asuransi non-publik diminta akan ditentukan pada hari pertama saham dikeluarkan.

Kebijakan baru datang di tengah meningkatnya kekhawatiran pasar atas ledakan pertumbuhan skala pembiayaan kembali dalam beberapa tahun terakhir. Selain IPO yang lebih banyak, tekanan pembiayaan juga meningkat.

Revisi bertujuan untuk mengekang pembiayaan yang berlebihan dan sering oleh perusahaan yang terdaftar dan mengandung demam refinancing dari perspektif skala, frekuensi, kualifikasi dan harga. Perubahan tersebut juga akan menguntungkan pasar sekunder.

Menurut Deng Ge, juru bicara dari CSRC, motif di balik refinancing beberapa emiten yang tidak murni dan beberapa dari mereka cenderung untuk membiayai berlebihan.

iklan

Dia lebih lanjut mencatat bahwa emiten tertentu telah menyimpang dari bisnis utama mereka tapi dibiayai sering, sementara yang lain mengangkat jauh lebih dana dari yang mereka butuhkan dengan menyusun proyek, hyping pada konsep atau pengujian industri-industri baru.

Beberapa dari mereka malas sejumlah besar dana yang dihimpun, atau sering mengubah penggunaan atau menaruh uang ke dalam pasar keuangan untuk investasi seperti produk wealth management, lanjutnya dengan alasan di balik modifikasi.

Data menunjukkan bahwa setelah perusahaan yang terdaftar secara resmi diizinkan untuk membiayai oleh penempatan swasta, dana yang diajukan oleh saluran ini sebesar 6.11 triliun yuan sejak 2006, pengerdilan pasar untuk IPO, yang mengangkat 2.2 triliun yuan selama periode tersebut.

Dalam periode tertentu, total 3,359 penawaran penempatan swasta diselesaikan, sementara jumlah untuk IPO adalah 1,808. Dengan skala outnumbering dan frekuensi dari produk pembiayaan lainnya, penempatan swasta sehingga telah menjadi saluran penggalangan dana penting bagi perusahaan yang terdaftar.

Meskipun pendekatan ini mungkin bahan bakar pertumbuhan perusahaan dalam jangka pendek, ia memiliki papan pendek. Karena persyaratan yang kurang dan durasi yang lebih singkat dari persetujuan, perusahaan yang terlibat dapat mengejar keuntungan jangka pendek dengan balap untuk sumber daya modal, tetapi mengabaikan apakah mereka benar-benar membutuhkan uang tersebut.

Analis mengatakan bahwa kebijakan baru ini akan membantu perusahaan yang terdaftar baik rencana permintaan pembiayaan mereka dengan cara yang lebih bijaksana, membuat pengaturan pembiayaan yang wajar berdasarkan kebutuhan riil mereka, mencegah dari modal dan pemborosan sumber daya yang disebabkan oleh pembiayaan sering malas, meningkatkan efisiensi alokasi sumber daya dari pasar saham, membawa lebih banyak modal ke entitas yang nyata, dan dengan demikian meningkatkan kontribusi refinancing untuk transformasi struktural ekonomi.

Bagikan artikel ini: