Brexit dan Kota London: Apa yang berubah?

Inggris dan Uni Eropa menyetujui pakta layanan keuangan pasca-Brexit baru pada hari Jumat yang akan memungkinkan mereka untuk bekerja sama dalam regulasi tetapi tidak banyak membantu meningkatkan akses Kota London ke blok tersebut, menulis Huw Jones.

Inggris meninggalkan Uni Eropa pada Januari dan sektor jasa keuangannya yang senilai £ 130 miliar ($ 179.17 miliar) kehilangan akses langsung ke blok tersebut, yang merupakan pelanggan terbesarnya, senilai sekitar £ 30 miliar per tahun.

Hubungan tersebut membantu memperkuat posisi London sebagai salah satu pusat keuangan terbesar di dunia dan sebagai penyumbang utama pendapatan pajak Inggris.

Berikut ini rincian bagaimana kemampuan Kota London untuk mengakses pasar UE dan melayani klien di blok tersebut telah berubah.

APA YANG BERUBAH DI JANUARI UNTUK KOTA?

Jasa keuangan bukan bagian dari kesepakatan perdagangan UE-Inggris yang mulai berlaku pada Januari. Akses menyeluruh untuk perusahaan keuangan Inggris ke UE telah berakhir dan akses apa pun di masa mendatang akan bergantung pada sistem UE yang dikenal sebagai kesetaraan.

APAKAH PAKET KERJASAMA YANG BARU?

Pakta tersebut membentuk forum, mirip dengan apa yang telah dimiliki UE selama bertahun-tahun dengan Amerika Serikat. Ini akan memberikan ruang untuk diskusi informal dan tidak mengikat antara regulator keuangan Inggris dan UE, tetapi tidak untuk merundingkan akses pasar.

APA ITU SETARA?

Ini mengacu pada sistem UE yang memberikan akses pasar ke bank asing, perusahaan asuransi, dan perusahaan keuangan lainnya jika aturan dalam negeri mereka dianggap "setara" oleh Brussel, atau sekuat peraturan di blok tersebut.

iklan

Ini adalah bentuk akses tambal sulam yang mengecualikan aktivitas keuangan seperti perbankan ritel. Ini jauh dari kata “pembuatan paspor”, atau akses penuh, yang dilobi bank-bank setelah pemungutan suara referendum Inggris 2016 untuk meninggalkan Uni Eropa.

Akses di bawah sistem kesetaraan dapat ditarik dalam pemberitahuan satu bulan, membuatnya tidak dapat diandalkan, tetapi Inggris berharap forum peraturan baru dapat membantu membujuk Brussel untuk membuat sistem lebih dapat diprediksi.

APAKAH SETARA DIBERIKAN?

Brussels hanya memberikan ekuivalensi sejauh ini untuk dua aktivitas: derivatif kliring house di Inggris sejak Januari selama 18 bulan, dan penyelesaian transaksi sekuritas Irlandia hingga Juni.

Brussels mengatakan pihaknya "tidak terburu-buru" untuk memberikan kesetaraan karena mereka ingin membangun pasar modal sendiri untuk mengurangi ketergantungan pada City dan melihat seberapa jauh Inggris ingin menyimpang dari aturan yang digunakan di blok tersebut.

Dihadapkan dengan akses langsung yang terbatas atau tidak ada sama sekali, perusahaan keuangan di London telah memindahkan 7,500 pekerjaan dan aset lebih dari satu triliun pound ke pusat Uni Eropa yang baru untuk menghindari gangguan pada klien Uni Eropa.

Perdagangan saham euro, obligasi dan derivatif telah meninggalkan London, mengubah Amsterdam menjadi pusat perdagangan saham terbesar di Eropa. Inggris dan UE telah sepakat bahwa manajer aset di London dapat terus memilih saham untuk dana di UE.

APAKAH PERUSAHAAN KEUANGAN UE HARUS MENINGGALKAN LONDON?

Tidak. Untuk membantu mempertahankan London sebagai pusat keuangan global, Inggris mengizinkan perusahaan UE untuk tinggal hingga tiga tahun, dengan harapan mereka akan mengajukan izin permanen Inggris. Inggris juga secara sepihak mengizinkan perusahaan keuangan di UE untuk menawarkan layanan tertentu seperti peringkat kredit langsung kepada pelanggan Inggris.

Inggris telah mengizinkan perusahaan Inggris untuk menggunakan platform perdagangan derivatif di blok tersebut untuk menghindari pecahnya bisnis dengan klien UE.

APA BICARA INI TENTANG DIVERGENCE?

Brussels mengatakan tidak akan memberikan akses pasar sampai memiliki gagasan yang jelas tentang seberapa jauh Inggris ingin menyimpang dari aturan keuangan yang diwarisi dari blok tersebut, khawatir bahwa Kota akan berakhir dengan keunggulan kompetitif atas bank-bank di blok tersebut.

Inggris mengatakan tidak akan menerapkan beberapa aturan UE, akan mengubah yang lain seperti norma modal asuransi, dan akan memperkenalkan versinya sendiri dari peraturan Eropa yang tertunda untuk perusahaan investasi.

Ini juga meringankan aturan pencatatan, membuat Inggris lebih menarik bagi fintech, dan karena menerbitkan proposal untuk membuat pasar modal lebih menarik secara global. Ini sudah dimulai dengan mengurangi pembatasan pada perdagangan saham "gelap" atau anonim, sebuah praktik ketidakpercayaan negara-negara UE.

Inggris menegaskan tidak akan menurunkan standar dan akan tetap berpegang pada aturan yang disepakati di tingkat global.

AKAN BREXIT MENGAKHIRI KEPERLUAN LONDON SEBAGAI TOP KEUANGAN EROPA

PUSAT?

Untuk saat ini, tidak. London masih memiliki keunggulan tinggi atas rival Frankfurt, Milan dan Paris dalam hal perdagangan saham, mata uang dan derivatif dan menjadi tuan rumah bagi manajer aset.

Perusahaan keuangan mengatakan memindahkan lebih banyak modal keluar dari London daripada yang diperlukan di bawah Brexit akan menyebabkan fragmentasi pasar yang tidak perlu dan mahal.

Tetapi dalam jangka panjang, jika UE mengambil garis keras pada kesetaraan dan pusat keuangannya mencapai massa kritis dalam perdagangan kelas aset utama, daya tarik London sebagai pusat keuangan akan berkurang.

($ 1 = £ 0.7256)

Bagikan artikel ini: