Paradoks Dasar

Selama pandemi, bisnis besar telah berhasil dengan sangat baik karena telah menghasilkan banyak barang untuk masyarakat. Pada tahun yang suram bagi sebagian besar perusahaan, minoritas telah bersinar: kelompok farmasi didorong oleh perburuan mereka untuk vaksin Covid-19; raksasa teknologi yang didukung oleh tren bekerja dari rumah; dan pengecer yang menawarkan kebutuhan penguncian secara online.

Banyak yang berpendapat bahwa alasan kisah sukses tersebut jelas. Namun tidak semua bisnis yang masuk dalam kategori ini berhasil. Untuk lebih memahami apa yang berlaku, banyak ahli teori bisnis menggunakan penjelasan yang ditawarkan oleh apa yang dikenal dalam filosofi tata kelola perusahaan sebagai 'teori keagenan'.

Singkatnya, Amazon dan Zooms di dunia ini menang karena hubungan yang relatif langsung antara pemegang saham, sebagai prinsipal, dan eksekutif perusahaan, sebagai agen - memungkinkan penawaran dan permintaan dikalibrasi ulang dengan lebih cepat dan efisien. 

Namun, apa yang tampaknya gagal dijelaskan oleh teori ini adalah banyaknya perusahaan multinasional besar yang telah bertahan di seluruh pandemi yang tidak terlalu berhubungan langsung dengan hubungan ini, yaitu perusahaan milik yayasan. Ini adalah perusahaan yang cenderung berada di bawah kendali penuh dewan direksi yang mengangkat dirinya sendiri yang kompensasinya sepenuhnya terpisah dari profitabilitas perusahaan dan yang tidak dapat dihapus atau diganti oleh siapa pun kecuali diri mereka sendiri.

Perusahaan yang dimaksud adalah yang dikendalikan oleh "yayasan industri", yang merupakan entitas nirlaba yang memiliki kepentingan pengendali di perusahaan bisnis konvensional. Sebuah yayasan industri biasanya hanya mengendalikan satu perusahaan, meskipun dapat mengendalikan banyak anak perusahaan, dan dibuat oleh pendiri perusahaan tersebut untuk mempertahankan kendali perusahaan tersebut selamanya. Para direktur yayasan industri umumnya tidak menerima bayaran insentif dan, yang lebih luar biasa, biasanya mengangkat dirinya sendiri dan karena itu kebal terhadap suara pemegang saham dan pengambilalihan yang tidak bersahabat.

Sejumlah perusahaan yang sangat sukses di seluruh dunia dimiliki oleh yayasan. Contohnya termasuk perusahaan kelas dunia seperti Bertelsmann, Heineken, Ikea, Robert Bosch, Kronospan, Rolex, Tata Group, dan Carlsberg. Yang disebut “yayasan industri” yang memilikinya adalah lembaga nirlaba yang biasanya menggabungkan kepemilikan bisnis dan filantropi, tetapi mengutamakan tujuan bisnis.

Bertentangan dengan apa yang para ahli teori agensi ingin kita percayai, keseluruhan data dan prakiraan dari tahun lalu tampaknya menunjukkan bahwa perusahaan milik yayasan rata-rata sama menguntungkannya dengan perusahaan milik investor atau keluarga.

iklan

Karena fondasi industri tersebut mewakili anomali yang menarik. Sebagai entitas nirlaba dengan diversifikasi minimal, kesuksesan berkelanjutan dari perusahaan yang mereka kendalikan merupakan tantangan kuat bagi teori keagenan standar. Bukti menunjukkan bahwa profitabilitas perusahaan milik yayasan bergantung pada struktur tata kelola yayasan, dan khususnya pada hubungan antara dewan yayasan dan manajemen anak perusahaan industri yayasan.

Salah satu contoh yang berguna dalam konteks ini adalah Kronospan, sebuah perusahaan yang berakar pada industri kayu pada akhir abad ke-19. Di bawah pemilik dan CEO Kronospan Peter Kaindl, perusahaan telah memanfaatkan potensi Pasar Tunggal yang terintegrasi untuk mengkonsolidasikan kekuatannya di industri asalnya – menjadi produsen panel berbasis kayu terbesar di dunia – sambil melakukan diversifikasi di luar sektor primer.

Kronospan memiliki lebih dari 30 lokasi pembuatan panel berbasis kayu di Belarus, Rusia, Ukraina, Latvia, Polandia, Republik Ceko, Slovakia, Bulgaria, Rumania, Serbia, Kroasia dan Hongaria, serta pabrik dan cabang di AS. Penjualan Kronospan di seluruh dunia melebihi € 4.5 miliar per tahun dan perusahaan mempekerjakan lebih dari 11,000 orang. 

Sejumlah yayasan swasta di Liechtenstein berfungsi sebagai perusahaan induk utama untuk sebagian besar 200+ entitas Kronospan yang diidentifikasi di seluruh dunia. Ketahanan Kronospan dan kesuksesan yang berkelanjutan selama 18 bulan terakhir dan lebih banyak lagi akan menunjukkan hubungan yang sangat dekat dan langsung antara dewan yayasan dan anak perusahaan industrinya.

Meskipun struktur yang tepat akan menjadi masalah kerahasiaan, kemungkinan akan beroperasi di bawah struktur tata kelola di mana informasi dan keputusan dibingkai untuk direktur yayasan dengan cara yang membuat mereka sangat mengidentifikasi dengan peran asumsi mereka sebagai pemilik virtual dari perusahaan yang beroperasi. .

Penjelasan lain yang ditawarkan untuk keberlanjutan kesuksesan perusahaan milik yayasan cenderung kebebasan dari jangka pendek dan dedikasi untuk amal. Namun, dalam sebagian besar pengujian akhir-akhir ini, insentif jangka pendek menjadi yang terpenting, dan amal jelas mengambil tempat duduk di belakang.

Kemungkinan besar perusahaan milik yayasan yang paling sukses adalah perusahaan yang komunikasi internal dan struktur pengelolanya paling mirip dengan perusahaan milik investor. Dengan asumsi ini, paradoks perusahaan milik yayasan yang tampaknya akan hilang.

Bagikan artikel ini: