coronavirus
Tanda-tanda peringatan untuk pemulihan global saat Delta meredupkan pandangan
Kekalahan di pasar ekuitas dunia dan pelarian besar-besaran ke tempat aman ke Treasury AS minggu ini menunjukkan investor sekarang meragukan bahwa pengembalian normalitas pasca-COVID yang banyak diantisipasi layak dilakukan dalam waktu dekat, menulis Saikat Chatterjee dan Ritvik Carvalho.
Data dari Amerika Serikat dan China, yang menyumbang lebih dari setengah pertumbuhan dunia, menunjukkan perlambatan laju ekonomi global baru-baru ini di samping kenaikan harga untuk semua jenis barang dan bahan mentah.
Bertepatan dengan kebangkitan varian Delta COVID-19, pasar mungkin mengirimkan sinyal alarm tentang prospek ekonomi global, kepala strategi FX Deutsche Bank George Saravelos mengatakan kepada klien.
"Karena harga telah naik, konsumen telah mengurangi permintaan daripada memajukan konsumsi. Ini adalah kebalikan dari apa yang diharapkan jika lingkungan benar-benar mengalami inflasi dan itu menunjukkan ekonomi global memiliki batas kecepatan yang sangat rendah," tulis Saravelos. .
Sentimen itu juga terlihat dalam aliran data terbaru. Bank of America Merill Lynch menandai kekhawatiran "stagflasi" untuk paruh kedua tahun 2021, mencatat arus masuk yang melambat ke dalam saham dan arus keluar dari aset berimbal hasil tinggi.
Data posisi mata uang mingguan hedge fund adalah indikator real-time terdekat yang tersedia dari pemikiran investor tentang pasar valuta asing $6.6 triliun sehari.
Dengan dolar pada level tertinggi sejak akhir Maret, data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi terbaru menunjukkan posisi beli bersih dolar terhadap sekeranjang mata uang utama adalah yang terbesar sejak Maret 2020. Posisi telah turun menjadi taruhan pendek bersih baru-baru ini pada awal Juni. .
Apresiasi dolar terhadap euro dan mata uang pasar berkembang tidak mengejutkan mengingat ketidakpastian ekonomi, kata Ludovic Colin, manajer portofolio senior di Vontobel Asset Management.
"Setiap kali orang Amerika khawatir tentang pertumbuhan di dalam negeri atau secara global, mereka memulangkan uang dan membeli dolar," tambahnya.
Dalam beberapa bulan terakhir, investor optimis tentang pemulihan ekonomi mengirim banjir uang tunai ke apa yang disebut sektor siklus seperti bank, rekreasi dan energi. Singkatnya, ini adalah perusahaan yang mendapat manfaat dari pemulihan ekonomi.
Air pasang sekarang mungkin akan keluar.
Sebaliknya saham "pertumbuhan", terutama teknologi, telah mengungguli rekan-rekan nilainya lebih dari 3 poin persentase sejak awal Juli. Banyak klien Goldman Sachs percaya rotasi siklus adalah fenomena berumur pendek yang didorong oleh pemulihan dari resesi yang tidak biasa, kata bank.
Saham defensif seperti utilitas juga kembali disukai. Sekeranjang saham bernilai yang disusun oleh MSCI sedang menguji level terendah untuk tahun ini terhadap rekan-rekan defensif, setelah naik 11% dalam enam bulan pertama tahun 2021.
Awal tahun ini, lintasan dolar ditentukan oleh perbedaan suku bunga yang dinikmati oleh utang AS atas para pesaingnya, dengan korelasi memuncak pada Mei.
Sementara imbal hasil AS yang nyata atau yang disesuaikan dengan inflasi masih lebih tinggi dari rekan-rekan Jerman mereka, penurunan imbal hasil AS nominal di bawah 1.2% minggu ini telah meningkatkan kekhawatiran atas prospek pertumbuhan global.
Ulrich Leuchtmann, kepala FX di Commerzbank, mengatakan bahwa jika produksi dan konsumsi global tidak segera kembali ke level 2019, maka jalur PDB yang lebih rendah secara permanen harus diasumsikan. Hal ini tercermin sampai batas tertentu di pasar obligasi.
Sentimen investor menjadi lebih berhati-hati, menurut jajak pendapat mingguan oleh American Association of Individual Investors. BlackRock, manajer investasi terbesar di dunia, memangkas ekuitas AS menjadi netral dalam prospek pertengahan tahun.
Stephen Jen, yang menjalankan hedge fund Eurizon SLJ Capital, mencatat bahwa karena siklus bisnis China mendahului Amerika Serikat atau Eropa, data yang lebih lemah disaring melalui sentimen investor di Barat.
Perdagangan reflasi populer di pasar komoditas juga berbalik arah. Rasio harga emas/tembaga telah turun 10% setelah naik ke level tertinggi lebih dari 6-1/2 tahun di bulan Mei.
Bagikan artikel ini:
-
Kesepakatan hijauhari 5 lalu
Pompa panas penting untuk transisi ramah lingkungan pada baja dan industri lainnya
-
Motoringhari 3 lalu
Fiat 500 vs. Mini Cooper: Perbandingan Mendetail
-
Horizon Eropahari 3 lalu
Akademisi Swansea memberikan hibah sebesar €480,000 Horizon Europe untuk mendukung proyek penelitian dan inovasi baru
-
Gaya Hiduphari 3 lalu
Mengubah Ruang Tamu Anda: Sekilas tentang Masa Depan Teknologi Hiburan