Mengamankan risiko kesehatan UE untuk membatasi defisit fiskal nasional

Krisis sistemik seringkali memiliki konsekuensi politik yang signifikan. Di Eropa, bagaimanapun, konsekuensi ini sering diselesaikan melalui penguatan Uni Eropa. Ambil contoh krisis keuangan dan ekonomi 2008-2011, hal ini menyebabkan pengaturan peraturan dan pengawasan baru untuk lembaga keuangan, serta implementasi dana darurat di seluruh UE, tulis Profesor David Veredas, Sekolah Bisnis Vlerick.

Krisis Penguncian Besar pada tahun 2020, dan kesehatan masyarakat serta konsekuensi ekonomi dari hal ini, harus dipelajari. Pelajaran utama adalah perlunya persatuan yang lebih dalam di seluruh sektor perawatan kesehatan Eropa. Meskipun kami tidak tahu kapan krisis kesehatan berikutnya akan melanda, COVID-19 kemungkinan tidak akan menjadi yang terakhir. Iklim yang berubah, munculnya patogen baru, dan kemunculan kembali lainnya menimbulkan risiko yang signifikan terhadap keamanan kesehatan UE. Selain itu, ada risiko kimia, radiologis, dan nuklir yang harus dipertimbangkan. Risiko yang menuntut tanggapan serupa.

Krisis kesehatan masyarakat COVID-19 saat ini dan yang belum pernah terjadi sebelumnya telah benar-benar melampaui struktur dan mekanisme Uni Eropa, khususnya yang menangani keadaan darurat. Untuk bersiap menghadapi keadaan darurat kesehatan berikutnya, UE membutuhkan pengaturan respons yang efektif dan terpadu, dan kolaborasi antara negara-negara anggota, alih-alih pendekatan khusus negara yang telah kita lihat di seluruh 27 negara anggota. Ini juga membutuhkan bantalan keuangan yang signifikan untuk pendanaan yang cepat dan dapat diprediksi meningkat.

Jadi bagaimana kita bisa memastikan bahwa tanggapan kolaboratif tidak hanya mungkin, tetapi juga terjangkau dan realistis untuk negara-negara anggota UE? Kuncinya bergantung pada inovasi keuangan. Saya, bersama akademisi Vlerick Business School lainnya, mengusulkan pembentukan Fasilitas Pembiayaan Kesehatan Darurat (disingkat EHFF).

Dalam versi yang lebih luas, fasilitas ini mengintegrasikan beberapa struktur keadaan darurat UE yang ada, yaitu Instrumen Dukungan Darurat, dan menambahkan lapisan baru untuk keadaan darurat paling ekstrem yang tidak menambah beban keuangan publik. Lapisan baru ini pada dasarnya terdiri dari pengamanan risiko darurat kesehatan dalam bentuk surat berharga pendapatan tetap yang dijual kepada investor institusi. Fasilitas ini mengikuti pertumbuhan fasilitas pembiayaan risiko berbasis pasar di seluruh inisiatif global dan regional, yang dipimpin oleh Bank Dunia.

Keuangan EHFF dapat digunakan untuk menambah pasokan medis, alat tes, membangun infrastruktur, dan peningkatan personel secara tiba-tiba, antara lain, sejalan dengan penyelamatan dan Instrumen Dukungan Darurat. Ini adalah kebutuhan vital untuk krisis di masa depan, setelah melihat kesulitan di awal Lockdown untuk sistem perawatan kesehatan UE untuk mendapatkan pasokan medis seperti APD, dan kit pengujian yang cukup untuk memiliki dampak yang diinginkan dalam mengendalikan penyebaran virus.

Secara khusus, EHFF adalah alat manajemen risiko kesehatan yang menyediakan likuiditas pada saat paling dibutuhkan, dan tanpa mengalokasikan uang tunai dalam jumlah besar di muka. Ini akan berdampak positif pada keuangan publik negara-negara UE, dalam arti bahwa negara-negara anggota akan lebih baik, sebagai bagian dari EHFF, daripada mengelola risiko darurat kesehatan secara individual.

iklan

Oleh karena itu, EHFF adalah solusi hemat biaya yang melindungi anggaran nasional, yang akan mengalami tekanan serius di tahun-tahun mendatang, dari dampak darurat kesehatan, dan memungkinkan semua Negara Anggota memiliki dana untuk menangani krisis di masa depan ini.

Fasilitas serupa ada atau sedang dipertimbangkan di belahan dunia lain. Kasus yang paling menonjol adalah Fasilitas Darurat Pandemi Bank Dunia, Fasilitas Asuransi Risiko Bencana ASEAN + 3, dan Obligasi Bencana Aliansi Pasifik yang menawarkan perlindungan gempa bumi ke empat negara Amerika Selatan. Ini telah dianggap berhasil dalam pendekatan lintas negara yang luas untuk mengatasi krisis besar, dan UE harus mengikutinya sendiri untuk melindungi Negara Anggota secara efisien dan adil.

Sekuritisasi risiko dimulai sejak awal 1990-an. Industri asuransi (reasuransi khususnya) adalah pelopor akibat badai di Karibia. Efek yang dihasilkan dari sekuritisasi risiko dikenal sebagai Insurance Linked Securities atau disingkat ILS. Ikatan bencana adalah bentuk utama ILS. Pasar ILS terus meningkat sejak pertengahan 90-an: dari $ 785.5 juta pada 1997 menjadi $ 41.8 miliar pada 2020. Risiko utama yang ditanggung adalah bencana alam, seperti badai dan gempa bumi, meskipun risiko tersebut juga mencakup risiko hipotek, operasional, dan kematian, diantara yang lain.

Dapat dikatakan bahwa mengamankan potensi risiko krisis kesehatan masyarakat lainnya, atau bahkan risiko kimiawi, radiologis, dan nuklir, tentu saja bukan hal yang tidak pernah terdengar. Uni Eropa bangga akan kolaborasi, keadilan, dan kemitraan - kita harus merefleksikannya dalam respons krisis di masa depan, dan EHFF bersama adalah cara untuk melakukannya. Tidak hanya memperkuat Uni Eropa lebih lanjut, oleh karena itu meningkatkan respons, tetapi karena inovasi keuangannya, ia tidak membebani anggaran fiskal negara anggota UE mana pun.

David Veredas (digambarkan) adalah seorang profesor Pasar Keuangan di Vlerick Business School. Dia adalah anggota terpilih dari Komite Pengaturan Keuangan Bayangan Eropa, dan anggota pendiri Society for Financial Econometrics.

Referensi: Ashby, S., Kolokas, D., dan Veredas, D. (2020) Fasilitas Pembiayaan Kesehatan Darurat untuk Uni Eropa. Sebuah lamaran. Makalah kebijakan Vlerick Business School # 10.

 

Bagikan artikel ini: