#Brexit: Kebingungan dari ketakutan utama

Dari tiga peristiwa, kami pikir intrik Corbyn mungkin terbukti paling signifikan pada akhirnya, tetapi untuk saat ini, kami yakin perkiraan apa pun yang didasarkan pada mereka akan menjadi spekulatif yang terbaik. Ketika dia mengumumkan Partai Buruh mendukung untuk tetap berada di Pasar Tunggal UE, beberapa anggota parlemen Konservatif yang pro-UE dilaporkan mengatakan mereka akan melewati batas partai dan memilih dengan Partai Buruh untuk menentang rencana May untuk meninggalkan serikat pabean. Sementara jumlah pemberontak potensial tidak jelas, analis politik percaya hanya 12 anggota parlemen Tory yang berpihak pada Partai Buruh dapat mengakibatkan kekalahan Commons untuk Mei. Hal ini menimbulkan beberapa pertanyaan tentang kemampuannya untuk meloloskan undang-undang (terkait Brexit atau lainnya) dan kelangsungan jangka panjang pemerintahan minoritasnya.

Namun pengamat politik dan investor telah menanyakan pertanyaan yang sama selama berbulan-bulan. Sudah diketahui umum bahwa pemerintahan May macet. Kami pikir juga sudah lama terlihat bahwa perpecahan politik kemungkinan akan menghasilkan Brexit yang dipermudah yang menghasilkan sedikit perubahan praktis dari hubungan yang ada. Adapun prospek jatuhnya pemerintahan Mei, ini telah menjadi bahan obrolan politik dan investor selama berbulan-bulan. Untuk semua berita utama, drama Senin sepertinya lebih sama.

Intervensi Major—di mana ia menyarankan agar para anggota parlemen memiliki suara bebas pada RUU Brexit—juga tampaknya sejalan dengan lingkungan politik sejak referendum Brexit. Politisi dari dalam dan luar pemerintah telah menawarkan saran yang tidak diminta dan cetak biru Brexit selama hampir dua tahun sekarang. Sangat sedikit yang belum masuk ke dalam proposal kebijakan resmi. Pidato Mayor mendapat perhatian luas karena statusnya sebagai mantan PM, tetapi dia tidak berada di pemerintahan. Perawakannya tidak selalu sama dengan pengaruh yang lebih besar, terutama ketika Anda mempertimbangkan bahwa tidak ada politisi tunggal yang mungkin memenangkan mualaf massal. Orang-orang Pro-Tetap mungkin secara alami cenderung setuju dengan Major, karena sebagian besar berspekulasi bahwa pemungutan suara bebas akan menggagalkan Brexit, berpotensi memaksa referendum kedua. Orang-orang Pro-Leave tidak mungkin setuju dengannya karena alasan yang sama. Statusnya sebagai mantan PM sendiri tampaknya tidak cukup untuk menjembatani kesenjangan antara kedua kubu itu.

Item terakhir—publikasi UE tentang rancangan perjanjian Brexit yang menyertakan skenario “penghalang” Irlandia Utara yang tersisa di serikat pabean—sepertinya tidak boleh dinilai sebagai berita, dalam pandangan kami. Uni Eropa hanya menjelaskan kesepakatan verbal luas yang dicapai oleh Mei dan negosiator Uni Eropa pada bulan Desember. Jauh dari menyelesaikan masalah perbatasan Irlandia, itu menetapkan tiga skenario yang mungkin, dengan yang ketiga (dan failsafe) menjaga Irlandia Utara di serikat pabean jika mereka tidak dapat menyetujui kesepakatan yang dipesan lebih dahulu. Berdasarkan analisis kami tentang kesepakatan itu, sepertinya seluruh tujuan ketentuan itu adalah untuk mendorong lebih banyak diskusi dan mendorong kedua belah pihak untuk mencapai kompromi yang dapat disepakati bersama. Perdebatan mengenai kompromi itu berlanjut setelahnya dan masih berlangsung. May telah menyatakan niatnya untuk menghindari opsi backstop ini selama berbulan-bulan, jadi oposisi barunya sekarang tampak seperti penegasan kembali pendapat terkenal, bukan perubahan yang menghancurkan bumi. Masalah perbatasan Irlandia tidak terselesaikan sebelum Rabu. Ia tetap tidak tenang sekarang.

Secara keseluruhan, kami percaya kisah minggu ini paling signifikan untuk pelajaran yang diajarkannya: Kisah Brexit berkembang terlalu cepat bagi investor jangka panjang untuk menekankan perkembangan tunggal apa pun. Pada hari Rabu, saat kami membaca liputan media, sepertinya berita utama sudah melupakan kepindahan Corbyn. Seiring berjalannya hari itu, diskusi tampaknya bergeser dari kemarahan atas rancangan perjanjian UE ke antisipasi pidato May sendiri tentang masalah tersebut. Kami tidak akan terkejut jika ceritanya berubah beberapa kali dalam beberapa hari mendatang. Namun dalam pengamatan kami, pasar ekuitas memiliki kecenderungan kuat untuk melihat melewati kebisingan jangka pendek dan mempertimbangkan probabilitas jangka panjang. Kebisingan dapat memengaruhi sentimen, tetapi bagi investor ekuitas, kami yakin kuncinya adalah bertanya: Apakah diskusi ini akan berdampak signifikan terhadap laba perusahaan dua, tiga tahun atau lebih dari sekarang? Perubahan kebijakan yang sebenarnya dapat mempengaruhi pendapatan, tetapi tidak ada yang terjadi minggu ini sebesar kebijakan yang ditetapkan. Juga, dalam pandangan kami, tidak secara signifikan mempengaruhi kemungkinan berbagai hasil Brexit potensial.

Oleh karena itu, kami percaya investor jangka panjang akan bijaksana untuk fokus pada apa yang mungkin berdampak pada keuntungan perusahaan Inggris di masa mendatang: pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan dan perdagangan dunia yang berkembang, yang keduanya akan membantu meningkatkan pendapatan dan pendapatan perusahaan Inggris. Sementara politik dan ketakutan jangka panjang mungkin telah membayangi tren ini, kami yakin mereka akan membantu menguntungkan saham Inggris selama periode mendatang.